分(fēn)析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币市(shì)场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资(zī)比例、交易行(xíng)为(wèi)、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货币(bì)市场基金的(de)基金(jīn)管理人提出了(le)更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产规模较大(dà)或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者(zhě)金融产品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资(zī)本市场和金融体系(xì)产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会(huì)报(bào)告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过(guò)2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续20个(gè)交易(yì)日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认(rèn)定的符(fú)合重要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。<限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗/p>

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于(yú)5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的(de)风险管理能力，实(shí)现风险分(fēn)散(sàn)化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不(bù)利(lì)影(yǐng)响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动类(lèi)资管产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财(cái)富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明(míng)确了(le)重要货币市(shì)场基金的附加监(jiān)管要求，指出(chū)基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方面(miàn)的(de)能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张(zhāng)基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关人(rén)员的(de)考(kǎo)核(hé)评价(jià)、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的(de)规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指标方(fān限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗g)面(miàn)，也需要(yào)满(mǎn)足(zú)多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行的(de)证券(quàn)市值不得超过(guò)基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投(tóu)资(zī)于(yú)具(jù)有基金(jīn)托管人资格的同一(yī)商业银行发行(xíng)的(de)金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受限资产的(de)规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者申(shēn)购申(shēn)请后(hòu)导致(zhì)其(qí)持有份额超过基(jī)金(jīn)总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从(cóng)重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的(de)管理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动(dòng)性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论是(shì)从考核(hé)机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会对风险应对预(yù)案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险(xiǎn)的(de)，由中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分投(tóu)资者(zhě)造成一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的(de)产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好的(de)投资者。相对(duì)于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分(fēn)规(guī)模(mó)较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规(guī)定》提升(shēng)了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安(ān)全化(huà)程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量的(de)潜在背书因(yīn)素之(zhī)一(yī)。预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求。

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