今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化(h希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思uà)配置(zhì)同样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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